第51届巴菲特股东大会在美国内布拉斯加州奥马哈如期举行。沃伦·巴菲特和查理·芒格会向股东们汇报过去一个财年的投资盈亏情况,以及下一个财年的目标和战略,并回答股东和媒体提出的问题。现场互动问答5个多小时:
有投资者提问:“现在很多孩子包括我的下一代也是您的追随者。现在的孩子已经开始研究股票,可不可以将您的理念传播给孩子们?”
巴菲特回答说:“不用羡慕别人,所谓百万富翁其实没有什么秘密的。尽量简单化投资,不要太复杂。只要自己想一下哪些东西是有道理的,具备坚定的思维,不是看哪个股票涨了你就去买。买股票就像自己在运营这家公司,要做研究,但是不要担心短期市场波动。
问:价值投资者应该怎么样投资股票?
巴菲特:对待股票像挑选生意一样,选择一个好的生意,看它的表现,考验它是否值得长期拥有。按照这种方式按照这种方式选股,挺老生常谈,其它的顺其自然吧。
问:怎么看你们有史以来最大的那笔收购?(指收购精密机件)
芒格:以前会买傻子也能管好的公司,但现在不会了。
巴菲特:最好的生意模式是不需要额外资本支持的,仍然可以自己成长。
在回答投资者其他问题时,巴菲特称,“鼓胀的钱包就像鼓胀的膀胱,总是会有尽快清空的冲动。”
但巴菲特表示,他不会这么对待伯克希尔-哈撒韦公司的现金。他表示,会坚持只买账面价值跌破1.2倍的股票这一原则。
他也说:“别拿太多现金,小心钱把钱包烧破了。”
以上只是节选,更长的问答在下面,而更精彩的部分,当然在最后……
问题1:现在公司收购需要非常大的花费和资产,而赚回来的可用资金非常低,为什么会这样?
巴菲特:资本市值不会限制投资。这一现象是经济繁荣的代价。以前可能会投市值很小的公司,但是现在这样做更难了。See‘scandy喜之糖果,当地报纸,都是相对轻资产的产业。但是伯克希尔公司也投资BNSF铁路公司,做什么都要很多钱。
问题2:为何收购PrecisionCast,该公司前景如何?
巴菲特:PrecisionCastpartsCEO是非常出色的经理人,还希望找到更多PrecisionCastparts这样的项目,公司的领导经历非常重要。而且他们有很精良的飞机制造技术。
问题3:有没最后悔、最喜欢的事?是如何追寻快乐的?
巴菲特:我最喜欢的员工是我自己,我最喜欢的是和喜欢的人做自己喜欢做的事情。
查理:我最后悔的大概就是没有变聪明得更快一点。而我现在92岁了我还能继续干下去。
问题4:为何伯克希尔把德国最大在保险公司卖掉了?
巴菲特:再保险业务对我们来说已经没有什么吸引力了。保险业收入很多和利率相关。如今,再保险面临激烈竞争。保险生意提供者多了,但需求并未增加,回报就会变差。就成长和获利能力而言,Geico过去做的不错。
查理表示,做传统的再保险模式一点都不好玩,已经看到一些负增长了。对于工业增长来说,这些游戏已经结束了。
问题5:“亚马逊”式转变对公司意味什么?
巴菲特:亚马逊短时间成长速率令人惊叹,但我们不会为此焦虑,因为我们绝大多数的生意代表了经济上的巨大趋势。我们不是只固定在一个行业,我们希望能把资产布置在不同行业中,对不同行业都有